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2010年09月22日09:58齊魯晚報

    9月20日下午，在招商銀行濟南分行十周年行慶之際，知名經濟學家、瑞士信貸董事總經理陶冬和招商證券研發中心執行董事何鐘來到濟南市南郊賓館，出席“2010全球經濟透析與中國經濟展望金融論壇”，為到場的山東金融業精英獻上一場精彩的講座。據了解，本次論壇是招商銀行濟南分行十周年行慶活動的“重頭戲”。

兩大原因激發通脹

    今年以來，從“蒜你狠”、“豆你玩”到“姜你軍”，許多人深刻感受到了CPI上漲的威力。新一輪通貨膨脹何時來臨？成為百姓關注的焦點。

    瑞士信貸董事總經理、亞洲區首席經濟分析員陶冬認為，目前兩大因素直接刺激中國通貨膨脹的預期：一是工資收入大幅上漲。而在過去幾個月里，國內27個省最低工資平均提升了22%，內陸地區更是提升了30%以上。工資的大幅度上漲早晚會在CPI體現出來。

    第二是熱錢涌入食品領域。熱錢先是炒股票，然后炒房地產，現在逐步炒大蒜、綠豆，“熱錢一家一家到農戶家里敲門”。尤其是中國的豬肉價格，已經成為海外熱錢關注中國CPI的的“窗口”。

城鎮化也是推動力

    在論壇上陶冬表示，過去的30年，中國經濟每次超高速增長背后都有一些超級因素。例如最近的兩個超級因素，第一個叫“WTO”，中國成為了世界的加工廠；第二個叫房地產熱，房地產直接拉動了56個相關產業的增長。

    他認為，拉動未來中國的經濟增長的第三個超級因素就是城鎮化。他認為，雖然中國城市人口消費一直在增長，但是今后五年出現翻番式增長的可能性不大。經濟增長必須在中國5億城市人口的基礎之上再制造出5億具有消費能力的人口，而農村用地可抵押、建設軌道交通擴大城市圈的范圍，都拉動中國城鎮化的重要的因素。

A股牛市或在兩年后

    談到近期股市的震蕩，招商證券研發中心執行董事何鐘認為，2009年以來的經濟復蘇過程從今年二季度開始退潮，現在中國進入兩輪經濟周期之間過渡期。他認為，在未來兩到三年，中國經濟成功轉型之后，還會出現股市大牛市。

    具體談到第四季度的投資策略，何鐘認為，四季度或出現反彈行情。本次反彈要從兩個方面來看，一個是周期性行業的反彈，另外是從下一個十年經濟增長的動力，來把握今年第四季度和明年第一季度的反彈。

    此外，何鐘還向在座的聽眾推薦了“策略組合、風格組合、成長組合”三種類型，包括招商銀行、中國國貿、新綸科技在內一共33只股票的投資組合。