教授，博士生導(dǎo)師。復(fù)旦大學(xué)中國反洗錢研究中心首任主任，復(fù)旦大學(xué)俄...
復(fù)旦大學(xué)國際金融學(xué)院教授，中國反洗錢研究中心執(zhí)行主任，陸家嘴金...
復(fù)旦大學(xué)法學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師；復(fù)旦大學(xué)國際刑法研究中心主任。...
華東政法大學(xué)刑法學(xué)教授，復(fù)旦大學(xué)中國反洗錢研究中心特聘研究員，荷...
安永金融服務(wù)風(fēng)險管理、咨詢總監(jiān)，曾任螞蟻金服反洗錢總監(jiān)，復(fù)旦大學(xué)...
周錦賢先生，香港人，廣州暨南大學(xué)法律學(xué)士，復(fù)旦大學(xué)中國反洗錢研究中...
高級經(jīng)濟(jì)師，復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)博士，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后。現(xiàn)供職于中...
武漢中南財經(jīng)政法大學(xué)信息安全學(xué)院教授。長期專注于反洗錢/反恐...
生辰：1977.7.26 籍貫：遼寧撫順 民族：漢 黨派：九三學(xué)社 職稱：教授 研究...
祝亞雄，1974年生，浙江衢州人。浙江師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院副教授，博...
復(fù)旦大學(xué)中國反洗錢研究中心特聘研究員；現(xiàn)任安永管理咨詢服務(wù)合伙...
工作履歷：曾在國家審計署從事審計工作，是國家第一批政府審計師；曾在...
2010年04月08日 來源：巨靈信息
我們認(rèn)為重啟3年期央票很大一部分原因在于:2010年升值預(yù)期下熱錢大量涌入將帶來流動性沖擊,3年期央票可以把部分流動性向后鎖定,使得央行年內(nèi)能為可能增加的熱錢留出更大的操作空間。
可以看到隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇確認(rèn),我國特殊時期采取的人民幣緊盯美元的特殊匯率機制必將打破、再次回歸到正常情況下的有管理的浮動匯率機制將是必然的。
不過人民幣相對美元升值的空間不應(yīng)該也不會太大。今年以來由于美元指數(shù)的大幅上漲使得人民幣實際有效匯率已經(jīng)大幅上揚,如果相對美元再大幅升值則將損害我國經(jīng)濟(jì)的增長;另外,我國大量的外匯儲備使得央行有能力對外匯市場進(jìn)行干預(yù)、將其引導(dǎo)到合理的升值水平上去。
近期熱錢的涌入已經(jīng)影響了央行數(shù)量型貨幣政策的使用頻率。
1月份超市場預(yù)期上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的一大原因就是回收投放的外匯占款,2月底再次提升存款準(zhǔn)備金率除了回收春節(jié)期間投放的貨幣外也隱含著當(dāng)月外匯占款仍較多的可能性。
3月份人民幣匯率成為市場最熱的話題,當(dāng)月央行通過公開市場操作回籠資金高達(dá)6020億元,除了繼續(xù)回籠春節(jié)因素投放的資金外,另一個主要原因可能就是當(dāng)月熱錢過多涌入,連續(xù)2次提升存款準(zhǔn)備金率后央行需要松弛一下節(jié)奏(銀行間的貸存比不斷上行,銀行資金有趨緊態(tài)勢)、從而選擇發(fā)行央票以達(dá)到回收資金的目的。
4月份公開市場操作繼續(xù)加大回籠力度、包括重新開啟3年期央票延長綁定時間,可見4月份仍繼續(xù)使用公開市場操作回收流動性。未來熱錢進(jìn)入較多時則央行繼續(xù)提升存款準(zhǔn)備金率回收流動性的概率就大。