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2010年5月13日 14:11:00  來源：環(huán)球企業(yè)家

    避險(xiǎn)資金持續(xù)涌入金市，促使國際金價(jià)12日刷新歷史高價(jià)。著名投資大師吉姆羅杰斯也表示看好金銀等硬資產(chǎn)

    歐洲債務(wù)危機(jī)仍未平息，避險(xiǎn)資金持續(xù)涌入金市，促使國際金價(jià)12日刷新歷史高價(jià)，一度沖上1245.40美元。交易最為活絡(luò)的紐約6月期金，12日在升抵1245.40美元的盤中歷史高峰之后，持穩(wěn)在每英兩1,240.50美元，大漲20.20美元。著名投資大師羅杰斯表示，各地的紙鈔都在貶值，只能把資金投入實(shí)際資產(chǎn)。

    國際金價(jià)自2月初起漲以來，累計(jì)漲幅已達(dá)20%。12日除以美元計(jì)價(jià)的金價(jià)創(chuàng)新高外，以歐元、瑞士法郎和英鎊計(jì)價(jià)的金價(jià)亦同步締造紀(jì)錄。 以歐元計(jì)價(jià)的金價(jià)在周三觸及每英兩982.61歐元的高點(diǎn)，2月初以來的漲幅高達(dá)28%，超越美元計(jì)價(jià)的漲幅。此外，以英鎊計(jì)價(jià)的金價(jià)創(chuàng)下每英兩834.53英鎊的紀(jì)錄，以瑞士法郎計(jì)價(jià)的金價(jià)則達(dá)到1381.16瑞郎。投資人搶進(jìn)黃金的力度可由全球最大黃金ETF，SPDR黃金信托的部位看出。該檔ETF表示，截至5月11日，其黃金部位達(dá)到1192.15公噸的歷史高水位。

    金價(jià)與美元

    目前黃金14天相對強(qiáng)弱指數(shù)已攀至75，按照正常邏輯，這一指數(shù)上了70就表明該資產(chǎn)超購，價(jià)格也會(huì)隨機(jī)回落。業(yè)內(nèi)人士分析，金價(jià)已經(jīng)略為突破舊有高點(diǎn),而該點(diǎn)為原本應(yīng)該構(gòu)成些許整體性的阻力.由于目前慢性隨機(jī)指標(biāo)訊號在超買線上方交叉,且相對強(qiáng)弱指標(biāo)(RSI)顯示高度超買,因此仍須小心應(yīng)對。量能仍未明顯增加,這是一項(xiàng)重要觀察指標(biāo),而帶動(dòng)最新一波漲勢的力道薄弱。

    放大格局來看,金價(jià)可能升至去年12月高點(diǎn)附近,建構(gòu)另一個(gè)頂部型態(tài).這可能是一個(gè)大型的雙重頂,可以從第二張圖見到成交量逐漸萎縮,與這類型態(tài)相呼應(yīng).目前仍在發(fā)展初期,但應(yīng)當(dāng)加以留意。

    金價(jià)與美元的連動(dòng)模式已經(jīng)遭到打破,且美元走勢無論如何發(fā)展,金價(jià)走勢已自成一格.金價(jià)與股市間的互動(dòng)亦降溫.這兩項(xiàng)連動(dòng)關(guān)系呈現(xiàn)反向發(fā)展,怪異現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn),這通常意味著走勢即將反轉(zhuǎn)。

    但也有專家指出，歐元區(qū)為了捍衛(wèi)歐元而增加支出，可能引發(fā)通膨，起到進(jìn)一步支撐金價(jià)的作用。

    四大投資渠道

    現(xiàn)貨市場——大型買家及機(jī)構(gòu)投資方往往從各大銀行購買現(xiàn)貨黃金。倫敦是全球現(xiàn)貨黃金交易中心，其結(jié)算系統(tǒng)每天的黃金交易額約達(dá)180億美元。為規(guī)避成本與安全風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)物黃金通常不會(huì)轉(zhuǎn)移，交易往往通過紙質(zhì)轉(zhuǎn)移實(shí)現(xiàn)。印度、中國、中東、新加坡、土耳其、意大利以及美國等市場亦為重要的現(xiàn)貨金市場。

    期貨市場——投資者也可投資期金合約，即特定日期以特定價(jià)格買入或賣出的期貨合約。就交易量而言，紐約商品期貨交易所(COMEX)是全球最大的黃金期貨市場。東京工業(yè)品交易所(TOCOM)是亞洲地區(qū)最重要的期貨市場。2008年9月份，中國推出了首份黃金期貨合約。印度、迪拜與土耳其等數(shù)國亦推出了黃金期貨交易。

    交易所買賣基金(ETF)——媒體對于黃金價(jià)格不斷攀升的廣泛報(bào)導(dǎo)，吸引了投資者投資ETF的興趣。ETF發(fā)行由實(shí)物金屬支撐的證券，投資者可以在無需交割實(shí)物的情況下持倉標(biāo)的金價(jià)。截至5月10日，全球規(guī)模最大的黃金支持的ETF--SPDR Gold Trust的黃金持倉量升至1,192.150噸的歷史新高，其前一個(gè)交易日持有量為1,188.498噸。其他黃金上市交易基金還包括iShares COMEX Gold Trust 、ETF證券公司的Gold Bullion Securities 與ETFS Physical Gold ，以及瑞士投行Zurich Cantonal Bank的Physical Gold 。

    金條與金幣——散戶投資者可從專業(yè)商店或相關(guān)網(wǎng)店那里購買黃金。買家需要為投資產(chǎn)品付一定幅度的溢價(jià)，依據(jù)產(chǎn)品規(guī)格以及需求重量，所付價(jià)格往往比現(xiàn)貨價(jià)高出5-20%。

    黃金價(jià)格推手

    投資方——最近幾年來，投資基金對于黃金等大宗商品的買興日益高漲，一直是目前金價(jià)漲至歷史高位的關(guān)鍵推手。進(jìn)入21世紀(jì)以來，黃金的強(qiáng)勁表現(xiàn)吸引著越來越多的投資方，流入整個(gè)金市的資金不斷增多。

    美元——盡管黃金與歐元-美元匯兌率之間一貫較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性最近有所減弱，但長期而言，匯市對于確立金價(jià)走向仍扮演關(guān)鍵作用。金價(jià)移動(dòng)方向通常與美元相反，一方面是因美元資產(chǎn)因美元價(jià)格走強(qiáng)而在名義上更顯昂貴，另一方面黃金也是非常受歡迎的貨幣對沖投資。

    油價(jià)——歷史上，黃金曾與原油價(jià)格有著很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)，因黃金可以用于對沖石油引發(fā)的通貨膨脹。且作為資產(chǎn)，原油價(jià)格上揚(yáng)亦會(huì)帶動(dòng)市場對大宗商品的興趣。

    財(cái)政與政治問題——黃金普遍被看作“避風(fēng)港”，在不確定時(shí)期，投資者往往會(huì)從安全性出發(fā)購買黃金。金融市場震蕩趨于引發(fā)資金流入金市，在雷曼兄弟倒閉風(fēng)暴之後的2009年，以及最近希臘債務(wù)問題中，市場均出現(xiàn)了類似情況。

    央行黃金儲備——各國央行的儲備中都包括黃金。央行買賣黃金的行為都會(huì)影響金價(jià)。2009年8月7日，19家歐洲央行同意續(xù)簽一項(xiàng)協(xié)議以限制黃金銷售。該協(xié)議始簽于1999年，曾于2004年續(xù)簽，每次協(xié)議為期五年。截至2009年9月底的第二份協(xié)議中，19國每年黃金限售數(shù)量為500；而依據(jù)最新協(xié)議，每年黃金限售數(shù)量降至400噸。但新協(xié)議生效後，央行黃金銷量一直較低。

    對沖——數(shù)年前，當(dāng)金價(jià)在每盎司300美元躊躇不前時(shí)，黃金生產(chǎn)商曾拋售部分預(yù)期黃金產(chǎn)出，允諾在未來某個(gè)時(shí)點(diǎn)進(jìn)行實(shí)物交割。但金價(jià)走高後他們錄得虧損，他們開始回購對沖頭寸以保證現(xiàn)貨市場利潤，該操作被稱為解除套保(de-hedging)。重要生產(chǎn)商解除套保會(huì)提振市場信心并支撐金價(jià)，但近些年來解除套保操作的增長速度明顯放緩，因未結(jié)算國際對沖帳逐步縮水。

    供求關(guān)系——總體而言，供求基本面對于金價(jià)的決定作用不大，因黃金庫存量巨大，目前估計(jì)已達(dá)16萬噸左右，約是全球黃金年產(chǎn)量的60倍以上。黃金消費(fèi)與其他大宗商品不同。中印等主要消費(fèi)市場在購買旺季對金市有一定的影響，但美元及油價(jià)等其他因素的影響力要更大。